汽车板块本周跌幅为-5.7%，跑输上证综指1.4 个百分点。根据乘联会数据， 6 月第1-2 周乘用车的销售呈现回暖态势，批发走势平稳并有所改善，从第一周日均3.2 万提升至第二周的日均3.95 万，日均销量的同比增速也从-2.7%提升到了7.8%。目前来看车市的销量成长相对较为平稳。18 年乘用车销售延续了厂家之间强者恒强的趋势，龙头车企保持强劲增长，5 月上汽、东风、吉利的乘用车销量分别为52.1 、25.6 和13.8 万，同比增速分别为12.3%、5.4%和54.6%，而相对的其他车企的销量不断下滑。我们持续看好龙头整车企业下半年的表现，推荐上汽集团，广汽集团、华域汽车和吉利汽车。随着自主品牌汽车的崛起，国内核心零部件的国产替代将会加速，同时随着自主品牌汽车的产品升级，核心零部件市场的空间也在快速扩张。自主变速箱渗透率有望快速提升，包括总成以及核心零部件的行业规模都将快速扩张，抓住国内自主龙头车企的快速成长机遇，相关产业链上的企业有望实现突破式发展，推荐自动变相关标的有万里扬、宁波高发、双环传动、精锻科技。

5 月新能源汽车销量保持了同比160%的高增速。本周昌河铃木宣布解散，铃木汽车正式从昌河铃木退出。随着国内新能源汽车的发展，小微车型的电动化率大幅提高，铃木在国内汽车未能紧随新能源化的步伐，导致销量断崖式下跌。铃木事件也从侧面反映出，国内新能源化形成的大趋势。随着6 月新能源补贴新政开始实施，预计下半年新能源汽车市场的发展将会逐步从补贴驱动向消费驱动转变。对外资独资在华建设新能源汽车企业的限制放开，这将会增加国内新能源车企的竞争和危机意识。加之今年各种造车新势力进入，新能源汽车的高端化将加速。汽车的高端化将体现在对客户需求的把握上，高品质车型的推出和占比上升将增加对新能源汽车新功能零部件的需求，尤其是新能源热管理，有望进入功能爆发期。两部委联合印发车联网产业标准体系，行业标准的建立有望促进车联网的快速发展，建议关注三花智控、当升科技、德赛西威、均胜电子。

风险提示：宏观经济下滑超预期，乘用车需求下滑超预期