iPhone 8组件升级大、创新应用多,我们认为BOM成本预计较上代机型将提升近三成,iPhone 8的ASP或将大幅升至1000美元以上。iPhone 8价增依靠的是组件的大规模升级、BOM表细分数值的普遍提高,产业链受益方多,新型创新向安卓阵营渗透力强,对消费电子产业链将产生深远的积极影响。我们建议关注苹果收入比重高/零组件有升级/份额继续扩张的传统白马型公司,看好其在iPhone 8产业链新周期内依托于自身技术、平台和资金优势,实现强者恒强、二次成长。

　　面板:大尺寸进入洗牌期后期,OLED开辟小尺寸竞速新赛道

　　面板产业大尺寸化趋势持续,LCD面板行业需求保持增长,同时,国际LCD面板大厂收缩LCD产能,国际厂商投入减少而国内厂商持续扩产,未来行业向大陆地区转移趋势明显;在OLED领域,除三星和LG以外,其他日韩和台湾面板厂发展进度缓慢,大陆地区则积极投入,未来大陆地区在OLED领域也将占据重要地位。我们看好国内面板行业龙头企业穿越行业周期,成为行业整合的受益者。重点推荐国内面板龙头京东方,同时建议关注国产OLED面板上游材料、设备产业链企业。

　　PCB:全球产能东移、消费电子巨头创新引领、汽车电子新动能

　　苹果历次技术革新给PCB产业链带来了巨大的重构机遇,iPhone8此次大概率将导入类载板新技术,从而开启新一轮主板革命,产品线重构叠加全球产能东移大背景,产业链将迎来新的切入机遇。此外PCB下游正经历新旧动能交替、需求增速换挡,我们看好以特斯拉为标杆的汽车电子将孕育出PCB增长新蓝海。我们建议关注国内在PCB产业中具有深厚积累的相关企业,建议关注依顿电子、超声电子、东山精密。

　　汽车电子:智能化趋势不可阻挡,上游环节迎来历史机遇

　　电子化、智能化趋势下,汽车正在经历智能化的过程,有望接力手机成为新型智能终端。对比智能手机,汽车有望成为半导体和被动器件下游市场的另一重要驱动力。受益于下游市场风口来临和向好的政策环境,上游国产化有望加速来临。半导体领域推荐华天科技、兆易创新、长电科技和华灿光电;被动器件领域建议关注法拉电子、艾华集团和顺络电子,同时建议关注汽车电子领域的投资机会,推荐三花智控。

　　风险提示

　　iPhone8销量不及预期风险;汽车智能化渗透率不急预期风险;国产OLED产能建设进度低于预期风险。